一看就会wacc(wacc是什么意思)

德哥 海事知识讨论 2018-09-13拓展的时候，张子怡问我，贷款了没有？群里说有利率3.1%的款可贷。我是前年有点事搞过一笔信用贷，对银行那

 

德哥 海事知识讨论 2018-09-13拓展的时候，张子怡问我，贷款了没有？群里说有利率3.1%的款可贷我是前年有点事搞过一笔信用贷，对银行那档子事还算有点了解我说没有欸，你看看利率这么低，可以贷出来，手上有钱可以理财啊。

我说银行精着呢，你以为真的这么低但我看了12期，每个月就还那个本金和手续费，还需要还别的钱么？我解释那个利率就是混淆视听，这样算估计是它说的利率的两倍她不解，看她还在咬牙苦思，我说后面的课会讲的果然，Finance来了，老师是本杰明。

之前师兄就说过，你和巴菲特之间就隔一个本杰明不过我怎么感觉他上课穿的这件衬衫还是照片的那件？

本杰明毕业于沃顿商学院，那才是很多人眼中美国第一商学院，特朗普父女和巴菲特的母校上课一开始本杰明就抛出一个问题：假如你被任命为加拿大航空的CFO，你会不会去购买20架波音787? 决定很难印象中，这个要花多少钱，多长时间可以收回成本，怎么处理不同时期的现金流，怎样考虑公司发行债券，股票，以及不确定性（飞机失事），及风险（通胀，飞机需求率，油价）....。

Finance的目标就是让你找到至少和金融市场一样有吸引力的项目，需要了解风险回报权衡这就需要掌握未来的现金流与应用于股票和债券的价值进行评估，找到投资项目的现值NPV，如何为现值NPV计算生成最佳输入（资本预算，设置贴现率，WACC）并处理他们的风险。

用Fiance的眼光看问题的基本原则是： 双鸟在林不如一鸟在手（钱有时间价值），你不能在不打碎鸡蛋的情况下做蛋卷（高回报高风险）本杰明为我们抽丝剥茧：首先你要知道钱的时间价值，接着评估债券和股票，想让投资人去选你的项目，他要看 NPV（Net Present Value）,要考虑多快能收回投资Payback，投资回报率是不是足够高IRR。

然后要有资本预算Captital Budgeting.考虑项目的增量现金流（沉没成本，不固定的开销），实际的现金流入流出，确定项目对公司现金流的影响最后要考虑风险，回报， WACC（Weight Average Cost of Capital）。

WACC 中债务利率可以去查，股份回报怎么算？需要研究如何平衡股票回报以及如何评估风险，评估如何为投资者建立一个最优投资组合，可用CAPM（Capital Asset Pricing Model）找到预期股本回报。

最后可以算出波音公司应该确保这个项目在10年的投资中至少能获得8.8%到9.2%的回报，因为这是为投资者提供公平回报所需要的还有点时间，本杰明讲了点巴菲特的投资理念及复利的概念。

本杰明的法式英语，加上我不间断的金山词霸，好像还能抓住内容的大概颇有春风得意马蹄疾，一日看尽长安花的感觉最后的闭卷考试，虽然那道复杂的NPV没有算结果，但是我感觉这次课让我有了对Finance的大体印象。

回想起他的课：一直为是否为投资20架波音787的决定做解答，明确的主题；分成TVM,VALUATION,NPV,CapitalBudgeting,RiskReturnWACC几个部分分别分析，清晰的框架；每一部分大量计算，例子，故事，有血有肉；第四点也是我感觉非常重要的，4天的课能一直抓住你的注意力。

我从小到大应归属于学习效率低下型，上课不积极互动，人若在，心不在，经常迷失自我但是这门课，我是感觉大部分的注意力是在学习上本杰明不断的引导你思考，哪里不懂重新跟你讲一遍，并让你动笔，投入其中晚上吃饭，本杰明说在蒙特利尔，上课的时候学生都是在看着手机，开着电脑。

在中国，他有sense,你们都是在认真的做着计算我说中国学生嘛，不习惯举手互动，提问题，计算倒是从小到大练出来的

最近一直在听得道的APP，财新传媒的总编辑王烁有一个另类的二八定律，要用20%的时间掌握一个新的领域80%的知识四天的时间其实也不短记得以前管理学考试前的几天，买了一集都学网数学刘智的在线课程，线性代数。

平时不努力，只能考前放大招当时就一个半小时的课程，我是感觉他能从零基础的讲到最后能让你基本答对80%的题目现在的技术在飞速的迭代，社会要素烟花缭乱的重组，能做的是快速了解，补充你的理解，然后迅速尝试，去行动，在行动中试错，在反馈中迭代。

就拿这个Finance来说，那本970页的大字典，你要从头科班式的开始学，以我这种效率，还不知道猴年马月

考前的晚上，张子怡还有毛总和我去做最后拼搏，路上我说几个月前你问我的问题想清楚了么？恩，早就通透了。印象Finance,Thanks Benjamin!

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