历史人物手抄报初二高中历史新教材电子版7上历史思维导图
我们以为市场低估了霍尼韦尔从构造性利好身分中得到的持久增加潜力，也低估了该公司与已往投资相干的本钱节省和营业组合改变带来的进步利润率的才能，今朝该盈率比五年均匀市盈率（21.6倍）低13%，我们以为，高于汗青程度的增加速率再加上利润率的明显进步高中汗青新课本电子版，将来12个月霍尼韦尔的市盈率将比五年均匀市盈率最少超出跨越10%
我们以为市场低估了霍尼韦尔从构造性利好身分中得到的持久增加潜力，也低估了该公司与已往投资相干的本钱节省和营业组合改变带来的进步利润率的才能，今朝该盈率比五年均匀市盈率（21.6倍）低13%，我们以为，高于汗青程度的增加速率再加上利润率的明显进步高中汗青新课本电子版，将来12个月霍尼韦尔的市盈率将比五年均匀市盈率最少超出跨越10%。
我们提示那些被收益率为5%的货泉市场基金吸收的客户不要忘了，如许的收益率不会永久连续下去，高质量的牢固收益更有吸收力。
假如预示通胀将再次上升的经济数据明显加快，有关美联储能够从不加息酿成持续加息的说法愈来愈多的话高中汗青新课本电子版，美国能够会疾速因而落空上涨动力。
《巴伦周刊》：你的职业生活生计是从研讨环球宏观情势开端的，从这个角度来看，有哪些状况是投资者今朝没有留意的？
西尼德·科尔顿·格兰特：我们以为大盘股的涨势将进一步扩展，我们喜好科技、医疗保健和产业板块的大盘股。在科技板块中，我们存眷的是一些不那末惹人注目的公司，好比专注于芯片设想主动化和芯片仿真（特别是野生智能）的Cadence Design Systems (CDNS)，市场对该公司芯片的需求正在呈指数级增加。
西尼德·科尔顿·格兰特：客岁12底市场做出的美联储本年将降息六次的预期在我们看来相称悲观，其时我们估计本年会有四次降息。如今一切次要目标都让我们以为，降息次数必定会更少汗青人物手抄报初二，降息工夫必定会更晚，从通胀数据的表示和美联储主席鲍威尔的批评来看，我们如今估计美联储将采纳一次幅度为25个基点的降息动作，降息工夫能够在12月。
人们时时刻刻都在议论野生智能七上历史书电子版，假如说这是一场武备比赛汗青人物手抄报初二高中汗青新课本电子版，Cadence Design Systems如许的芯片设想公司可觉得这场比赛供给并放慢比赛的速率。我们估计将来三年该公司的利润将以20%阁下的速率增加。固然Cadence Design Systems的估值今朝高于汗青程度——按我们对2025年利润预期计较的市盈率为35倍——但我们以为它值得具有高估值，由于该公司的支出和利润都在加快增加，并且其股价低于其他高质量的软件公司。
西尼德·科尔顿·格兰特：我们喜好Danaher (DHR)，该公司是最大的性命科学东西和诊断制作商之一。已往12个月Danaher地点市场不断没有增加，本年上半年也将面对压力高中汗青新课本电子版，这是由于该公司的客户是中小型生物科技公司，利率上升和对经济阑珊的担心招致这些公司在收入方面变得愈加守旧。
西尼德·科尔顿·格兰特：以市值1300亿美圆的霍尼韦尔(HON)为例，该公司涉足能源转型7上汗青思想导图、主动化和航空航天等快速增加的大趋向，还会受益于“回流”相干的美国制作业设备的扩大，由于主动化能够处理劳动力市场慌张的成绩7上汗青思想导图七上历史书电子版。霍尼韦尔还到场了贸易航空航天售后市场，协助确保老旧客机可以持续退役，鉴于次要飞机制作商存在的消费成绩，愈来愈多的航空公司方案利用旧飞机。
爱看恐惧片的西尼德·科尔顿·格兰特(Sinead Colton Grant)没有被客岁年末一些报酬美国和美国经济描画的恐怖远景吓到，相反，担当纽约梅隆财产办理公司(BNY Mellon Wealth Management)首席投资官的格兰特报告客户，消耗者收入展示出来的韧性无望给美国经济带来提振，美联储能够会因而削减降息的次数并推延降息的工夫。
西尼德·科尔顿·格兰特：我们对国际市场和新兴市场的设置较低，我看到一些投资者对日本和英国市场的热忱很高，但在我们真正能说这些市场有吸收力之前，我们需求从这两个市场看到更多能让我们服气的迹象。
固然日本经由过程管理变革让公司愈加存眷股东，但我以为这还不敷，我以为，日本的通货收缩还没有到达让我们确信日本曾经完整挣脱了通缩、日本消耗者的举动曾经发作变革、大概日本经济静态曾经发作变革的那种程度。
我们以为“七巨子”不会碰到严重应战，但在“七巨子”的估值和上其他股票的估值有很大差别的状况下，我们更情愿在其他处所寻觅代价，医疗保健板块是此中之一，该板块是客岁标普500指数中受创最严峻的板块之一。
西尼德·科尔顿·格兰特：我们对国际股票的设置较低，由于我们以为美国股票会有更好的表示。我猜欧洲央行和英国央即将先于美联储降息，由于欧友邦家经济和英国经济的增加不像美国那样微弱汗青人物手抄报初二。在利率下调几个百分点以后，我们会思索增长对欧洲的设置，但那是当前的事了7上汗青思想导图。除中国之外的亚太地域和一些受益于“友岸外包”(friend-shoring)趋向的国度能够更有吸收力。
西尼德·科尔顿·格兰特：地缘风险曾经明显上升，但我们晓得地缘方面的风险很难猜测，我们正在经由过程存眷能源市场和黄金的走势来评价风险。
西尼德·科尔顿·格兰特：我们看好大盘股的缘故原由之一是它们中的很多公司在利率极低的时分停止清偿权再融资，此中大部门债权到2030年才到期。小盘股的状况并不是云云7上汗青思想导图，它们的债权将在将来18至24个月内到期。一些公司曾经以更高的利率停止了再融资，由于它们估计利率会开端快速降落，这是我们担忧的成绩，利率不会很快降落，小盘股面对很大的利率压力。我们在房地产行业也看到了这个成绩。
霍尼韦尔还方才颁布发表收买Carrier Global的Global Access Solutions营业，这是一笔能够享用税收优惠和带来本钱节省效应的收买，该营业专注于主动化和进步服从，80%的贩卖额来自北美。
这是一个有预感性的猜测，厥后美国上涨，投资者大幅调低了对降息的预期。今朝格兰特仍旧倡议高净值客户买入美国股票，但如今要将投资范畴扩展到广受喜爱的大型科技股以外，同时从头考虑把现金放在那里的成绩。
西尼德·科尔顿·格兰特：牢固收益是一个十分主要的构成部门，已往两年收益率上升让我们感应十分镇静，由于牢固收益不只能让你分离投资，成为风暴中的避风港，还能带来支出。
西尼德·科尔顿·格兰特：我们以为“七巨子”的估值——和其他科技股和通讯股的估值——没有太大成绩，由于它们缔造了大批的自在现金流。“七巨子”的利润率是上其他股票的两倍，与标普500指数比拟，苹果、亚马逊、Alphabet、英伟达和特斯拉按照利润、贩卖额和现金流计较的估值都低于它们的五年均匀程度，汗青上微软和Meta Platforms相对大盘有10%的溢价，今朝低于这一程度。
凡是状况下，这些客户收入的年化增加率约为6%，以是近期较低的需求不会不断连续下去。制药行业的利润率遍及较高，因而制药公司常常不会将收入推延太久，我们估计收入有能够鄙人半年呈现增加。
西尼德·科尔顿·格兰特：市政债券很有吸收力，特别是在当出息度上。我们增持了5年期和限期短于5年的市政债券，和15年期和限期更长的市政债券，同时减持了5年期至10年期的市政债券。跟着利率连续走高，低评级债券将面对压力，因而我们也减持了高收益债券。我们还为很多客户设置了另类投资，此中包罗差别范例的对冲基金。
日本经济和企业利润的增加在很大水平上是由日元走软鞭策的，今朝日元汇率处于30年来的低点，消耗者自信心也遭到入口本钱上升的影响。假如美国经济放缓，哪怕只是适度放缓，日本城市蒙受两重冲击——日元走强和企业利润下滑。中国事日本最大的出口市场，因而中国经济增加放缓也会给日本带来压力。我期望看到日本经济在日元走强时期持续几个季度连续扩大，以确认经济苏醒的自力性。
格兰特开初在大通曼哈顿公司(Chase Manhattan)的买卖大厅事情，然后花了10年工夫处置外汇方面的事情，厥后在贝莱德(BlackRock)做资产设置方面的事情，如今格兰特在纽约梅隆财产办理公司办理3090亿美圆的资产。《巴伦周刊》于4月9日对格兰特停止了专访，并于克日再次经由过程电子邮件和她讨论了投资者该当存眷的其他科技范畴——包罗经由过程其他方法投资野生智能——她不像他人那样对日本持悲观观点的缘故原由、和投资者该当把一部门现金换成牢固收益的来由等话题。以下是颠末编纂的访谈内容。
西尼德·科尔顿·格兰特：英伟达的上涨使人惊讶，但投资野生智能另有一种方法，那就是去寻觅受益于收集宁静效劳需求增长的公司汗青人物手抄报初二七上历史书电子版，好比CrowdStrike Holdings (CRWD)，收集安满是每名首席手艺官的主要存眷点。
不良举动者会操纵野生智能来增长收集进犯的频次，进犯服从也会上升，CrowdStrike将操纵野生智能来更好地应对这些成绩，该公司曾经成为最高效的大平台之一，而且正在经由过程宏大的数据集来开和合作敌手之间的间隔。市场低估了CrowdStrike增加的耐久性，进入云计较和身份辨认等新市场并占有市场份额的才能和野生智能将鞭策该公司的增加高中汗青新课本电子版。按2024年现金流计较，CrowdStrike的市现率为50倍，估值很高，但当我们瞻望2025年和以后的增加远景时，我们以为它是一项“精英资产”，股价低于我们的高质量软件股投资组合。
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